Несмотря на небольшой прирост в июне, рынок краудфинансирования в России продолжает демонстрировать признаки стагнации. Такой вывод делает Юрий Колесников, член экспертного совета Комитета Госдумы по финансовому рынку, доктор юридических наук и экс-совладелец инвестиционной платформы «Мани Френдс». По его словам, третий квартал 2025 года станет для отрасли периодом низкой активности, а оживление возможно только при смягчении денежно-кредитной политики.
«Мы рассчитываем на снижение ключевой ставки до 16–18% годовых — это может поддержать рынок краудфинансирования. А заметный рост и восстановление восходящего тренда возможны при достижении уровня в 10–12% годовых. На сегодня это ключевой триггер», — подчеркнул эксперт.
Колесников считает, что текущее положение сектора отражает общую экономическую конъюнктуру.
«Динамика рынка краудлендинга — это отражение охлаждения экономики в целом. Высокая ключевая ставка делает заёмные средства фактически недоступными для многих представителей малого и среднего бизнеса. Это снижает спрос на товары, работы и услуги в ряде отраслей», — пояснил он.
Эксперт отметил, что сокращение объёмов выдачи вызвано как жёсткой монетарной политикой, так и изменениями в подходах самих платформ:
«На рынке прослеживается ужесточение скоринговых моделей, пересмотр риск-политик и переход к более обеспеченным продуктам — например, залоговым займам. Это реакция на рост просрочек, вызванный ухудшением условий для ведения бизнеса. Операторы платформ вынуждены предъявлять более высокие требования к заёмщикам, чтобы защитить средства инвесторов», — добавил Колесников.
Он привёл в пример платформу «Флагманкрауд» (ранее — «Мани Френдс»), которая весной прошла стадию смены владельцев и уже в июне показала кратный рост объёмов выдачи, перейдя к залоговым займам под недвижимость. Это, по мнению эксперта, ответ на запрос рынка на надёжность и признак стратегического разворота в работе платформ.
???? Июнь: технический отскок или начало стабилизации?
После весеннего падения объёмов инвестиций через краудлендинговые платформы (март — 2445,8 млн ₽, апрель — 1977,2 млн ₽, май — 1748 млн ₽), в июне рынок показал незначительный рост — до 1814,7 млн ₽. Об этом сообщает Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП), чья аналитическая группа проводит регулярный мониторинг сектора на основе отчётности самих платформ и открытых данных.
Впрочем, среди профессионального сообщества платформ-операторов оптимизм сдержанный. Большинство экспертов склонны трактовать июньские данные скорее как коррекцию после майского минимума, нежели как разворот тренда.
Анастасия Шустова, директор инвестиционной платформы «МагнумИнвест», прокомментировала итоги июня следующим образом:
«Июньский рост — это, скорее, техническая коррекция, а не начало устойчивого подъёма. Инвесторы по-прежнему осторожны, бизнес-заявки под давлением высокой стоимости заимствований. Без снижения ключевой ставки хотя бы на 1,5–2 п.п. рынок не получит импульса. В июле ожидается боковое движение или слабый откат: диапазон — 1750–1850 млн рублей. Лето традиционно менее активно. Без новых стимулов, например, смягчения ДКП, объёмы не вырастут. До осени нас ждёт либо стагнация, либо умеренное снижение, особенно если ставка останется на текущем уровне. Платформы уже начали усиливать скоринг — одобряется меньше проектов. Если ЦБ снизит ставку на 0,5–1 п.п. — возможна стабилизация, но о росте говорить рано».
Схожую оценку даёт Николай Солодовников, основатель платформы «Инвестмен» и сообщества «Больше, чем деньги». Он также убеждён, что основным сдерживающим фактором остаётся ставка:
«Июньская динамика — это корректировка, не попытка “оттолкнуться от дна”. Инвесторы временно потеряли интерес и доверие к краудрынку из-за уровня ключевой ставки. Более привлекательными стали другие инструменты. Но у них — длинный цикл. Через год-два мы увидим, что и там будут дефолты. А малый бизнес — это лакмус экономики: короткие сделки, быстрая обратная связь. Сейчас рост просрочек, риски высоки, и рынок не восстановится до тех пор, пока ставка не снизится до адекватного уровня».
???? Консервативные ожидания на лето и осень
Большинство экспертов сходятся во мнении: рынок ждёт от Центробанка чётких сигналов. Пока их нет — ни участники платформ, ни инвесторы не готовы к агрессивному расширению.
Анастасия Шустова прогнозирует:
«В июле, вероятно, выдачи составят около 1,8 млрд рублей с допустимым колебанием ±50 млн. Без снижения ставки — осенью объёмы могут упасть до 1,7 млрд, либо остаться на прежнем уровне. Если регулятор снизит ставку более чем на два пункта, рост возможен, но только в четвёртом квартале».
Николай Солодовников же делает акцент на перспективу длинного цикла:
«Когда ставка нормализуется, краудфинансирование вернётся к росту. Пока его доля в общем объёме кредитования МСБ ничтожна. Но в Европе и Азии она в разы выше. Нам всего пять лет, у них — двадцать–тридцать. Мы ещё дойдём до этих цифр».
???? Статистика: итоги июня 2025
- Общий объём выданных займов: 1814,7 млн рублей
- ТОП-5 платформ по объёму выдач:
- JetLend — 30,36%
- Lender Invest — 12,60%
- ВДело — 12,23%
- МагнумИнвест — 10,63%
- ВРЕМЯДЕНЬГИ — 5,57%
- Прочие участники рынка: 28,61%
По данным Telegram-канала «Ассоциация краудфандинга», рост июня стал лишь временной коррекцией, а не признаком устойчивого восстановления.